เศรษฐกิจสหรัฐฯ - ญี่ปุ่น เผชิญความเสี่ยง ทั้งด้านการเติบโตและเสถียรภาพทางการคลัง

วิจัยกรุงศรี (กรุงศรี รีเสิร์ช)  หรือ หน่วยงานวิจัยของธนาคารกรุงศรีอยุธยา ได้เปิดเผยข้อมูลภาวะเศรษฐกิจและการเงินประจำสัปดาห์ ถึงความเสี่ยงด้านเสถียรภาพการคลังของสหรัฐฯ ที่พบว่าเพิ่มสูงขึ้น หลังสภาล่าง เห็นชอบร่างกฎหมายภาษีของรัฐบาลโดนัลด์ ทรัมป์ ในเดือนพฤษภาคม  

ถึงแม้ว่าดัชนี PMI ในภาคการผลิตจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือน ที่ 52.3 จากเดือนก่อนที่ 50.2 ส่วนภาคบริการเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 52.3 จาก 50.8 แต่เริ่มเห็นสัญญาณการลดลงของการจ้างงาน จากความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า 

ในส่วนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ปรับตัวขึ้น สู่ระดับสูงสุดในรอบ 19 เดือน ที่มากกว่า 5% ซึ่งสะท้อนให่เห็นถึงความกังวล เสถียรภาพทางการคลัง ภายหลังสภาผู้แทนราษฎรมีมติอนุมัติร่างกฎหมายภาษีและงบประมาณรายจ่ายของรัฐบาล ซึ่งจะส่งผลให้หนี้ของรัฐบาลเพิ่มขึ้นอีกราว 3.8 ล้านล้านดอลลาร์ภายใน 10 ปี  

ขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มีแนวโน้มชะลอตัวตั้งแต่ไตรมาส 2 จากผลกระทบจากมาตรการขึ้นภาษีศุลกากรที่คาดว่าจะเริ่มเห็นผลชัดมากขึ้น ทั้งนี้ นโยบายการค้าอาจสร้างความเสี่ยงและความไม่แน่นอนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในระยะนี้ วิจัยกรุงศรีจึงประเมินว่าเฟดจะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 4.25-4.50% ในการประชุมวันที่ 17-18 มิถุนายนนี้ ก่อนที่จะเริ่มพิจารณาปรับลดในช่วงครึ่งปีหลัง

นอกจากนี้ วิจัยกรุงศรี ยังได้เปิดเผย ถึงภาพรวมเศรฐกิจของประเทศญี่ปุ่นด้วยว่า การส่งออกของญี่ปุ่นเริ่มชะลอตัว ขณะที่ความเสี่ยงต่อภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น  ซึ่งพบว่า ในเดือนเมษายน ยอดส่งออกของญี่ปุ่นชะลอตัวลงสู่ระดับ 2% YoY จากเดือนก่อนที่ 4% ขณะที่ดัชนี PMI เบื้องต้น ภาคการผลิตในเดือนพฤษภาคมยังคงอยู่ในภาวะหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 11 ส่วนภาคบริการลดลงสู่ระดับ 50.8 จากเดือนก่อนที่ 52.4 

นอกจากนี้ กระทรวงเกษตรเตรียมเร่งระบายข้าวจากคลังสำรอง ด้วยราคาที่ต่ำลงอย่างมาก เพื่อป้องกันผู้บริโภคหันไปซื้อข้าวนำเข้าราคาถูก ขณะเดียวกันรัฐบาลญี่ปุ่นเตรียมเปิดการเจรจาการค้ารอบที่ 3 กับสหรัฐฯ ในวันที่ 30 พฤษภาคมนี้
 
จากความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและฐานะทางการคลังส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวพิเศษของญี่ปุ่น ปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ภายหลังมีข่าวว่า บางพรรคการเมืองอาจพิจารณาผลักดันให้มีการปรับลดภาษีการบริโภค หรือ VAT 

ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ อาทิ ยอดส่งออกและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมส่งสัญญาณชะลอตัว หลังถูกกดดันจากมาตรการปรับขึ้นภาษีของสหรัฐฯ ที่เริ่มบังคับใช้ในเดือนเมษายนที่ผ่านมา และเพิ่มความเสี่ยงที่ญี่ปุ่นอาจเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในไตรมาส 2 โดยภายใต้ความเสี่ยงดังกล่าว วิจัยกรุงศรีคาดว่า BOJ จะยังคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.5% เพื่อเป็นแรงหนุนทางเศรษฐกิจอย่างน้อยจนถึงช่วงปลายปีนี้